Меня часто спрашивают, начался ли новый большой цикл. Отвечаю честно: я не тороплюсь с выводами — и объясню, почему это разумная позиция.
Чем этот рынок отличается от 2021 года
Тогда рост подпитывался дешёвыми деньгами и всеобщей эйфорией. Сейчас макро-фон другой: ставки выше, ликвидность дороже, а участники осторожнее. Это не хуже и не лучше — просто иначе, и старые шаблоны здесь работают плохо.
Почему спешка вредит
Рынок любит наказывать за уверенность. Каждый раз, когда кажется, что всё понятно, появляется деталь, которая ломает картину. Поэтому я предпочитаю формулировать сценарии, а не прогнозы, и держать в голове сразу несколько вариантов.
Сильная позиция аналитика — это не смелый прогноз, а готовность оказаться неправым и вовремя это признать.
Мой подход простой: следить за данными, обновлять взгляд по мере их поступления и не влюбляться в собственную гипотезу.